一年前，由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)以排山倒海、雷霆萬(wàn)鈞之勢(shì)摧毀了固若金湯的美國(guó)金融體系，幾乎令華爾街蕩然無(wú)存。銀行系統(tǒng)近于癱瘓、金融機(jī)構(gòu)倒閉，嚴(yán)重地破壞了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩架馬車(chē)，汽車(chē)制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，使房?jī)r(jià)暴跌、股票和債券大幅縮水，一瞬間將美國(guó)消費(fèi)者信心由景氣的繁榮拋擲到蕭條的衰退。房地產(chǎn)3.2萬(wàn)億美元的市值眨眼之間灰飛煙滅、股指大跌、GDP由2008年3%的高速增長(zhǎng)嘎然急剎車(chē)至2009年1.7%的負(fù)增長(zhǎng)，頃刻間失業(yè)率由3.5%聚升為9.5%，新增720萬(wàn)人的失業(yè)，進(jìn)口大量萎縮、財(cái)政赤字呈天文數(shù)字增加。

金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)歐盟27國(guó)，失業(yè)率現(xiàn)已攀升至9.7%，失業(yè)人數(shù)高達(dá)1570萬(wàn)人。歐盟經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的德國(guó)出口訂單嚴(yán)重不足、歐盟的糧倉(cāng)法國(guó)和意大利物價(jià)暴跌，社會(huì)動(dòng)蕩；以貿(mào)易立國(guó)的日本截止到目前的出口僅為2008年的50%，日元升值嚴(yán)重地阻礙了日本的國(guó)際貿(mào)易，導(dǎo)致政權(quán)的更迭，執(zhí)政60年的日本自民黨被迫下臺(tái)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克于9月初亟不可待的宣布美國(guó)經(jīng)濟(jì)已“趨于平穩(wěn)”，歐洲央行特里謝也不甘落后，聲稱(chēng)“世界經(jīng)濟(jì)體已“止跌回升”，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川似乎更有先見(jiàn)之明，認(rèn)為一年之后的日前，中國(guó)等“金磚四國(guó)”似乎已經(jīng)挨過(guò)了山崩地裂般的金融動(dòng)蕩，踏上了復(fù)蘇之路。中國(guó)可能是最早走出衰退、踏上復(fù)蘇之路的經(jīng)濟(jì)體。然而復(fù)蘇之途是V型之旅還是W型之旅還是L型之旅將是人們爭(zhēng)論不休的話(huà)題。

世界經(jīng)濟(jì)呈V型增長(zhǎng)

2010年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇之后的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度因各經(jīng)濟(jì)體的不同而出現(xiàn)較大的差異。中國(guó)、印度、巴西和俄羅斯等亞太新興經(jīng)濟(jì)體將會(huì)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度將保持在7%以上，龐大的需求將有利地帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。美國(guó)將陷入日本式的衰退，出現(xiàn)高失業(yè)、高通脹、低增長(zhǎng)的滯漲中去。復(fù)蘇之路對(duì)美國(guó)而言并非一片坦途，1929-1932年大危機(jī)的夢(mèng)魘揮之不去。迫于美國(guó)的政治壓力，日元將大幅增值，使日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始另一個(gè)“失去的十年”。歐洲歐元區(qū)和英國(guó)由于美國(guó)進(jìn)口的萎縮，經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)低速的增長(zhǎng)。非洲經(jīng)濟(jì)將由于石油和礦產(chǎn)資源的供給帶動(dòng)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更多的跨國(guó)公司將進(jìn)入非洲尋找能源。

世界貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)表明，世界經(jīng)濟(jì)2008年實(shí)際增長(zhǎng)達(dá)2.5%，而在2009年還剩下不到三個(gè)月的時(shí)間里，世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)1.7%的負(fù)增長(zhǎng)。2010年將可能出現(xiàn)4.1%的增長(zhǎng)。美國(guó)的GDP占全球GDP的27%，消費(fèi)量占據(jù)了GDP的76%，其龐大的經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用，而中國(guó)的消費(fèi)僅占35%,但內(nèi)需的強(qiáng)勁增長(zhǎng)無(wú)疑將拉升世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。由于金融體系和銀行制度的破壞給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的巨大殺傷力，其內(nèi)傷短期內(nèi)難以平復(fù)。然而，美元本幣的世界性給了美國(guó)無(wú)限的優(yōu)勢(shì)并將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給世界各國(guó)，尤其是德國(guó)、日本和中國(guó)等持有龐大美元債券作為外匯儲(chǔ)備，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了資金支持，使奧巴馬政府可以以更大的政府財(cái)政赤字來(lái)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，2010年美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)止跌回穩(wěn)后都將在短期內(nèi)呈現(xiàn)V型增長(zhǎng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈L型增長(zhǎng)

從短期來(lái)看，美國(guó)奧巴馬政府以龐大的赤字來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的止跌回升，效果比較明顯。2008年財(cái)政赤字僅有4000億美元，2009年高達(dá)1.5萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2017將達(dá)10萬(wàn)億美元。短期的增長(zhǎng)，并不能遏制美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的頹廢，即龐大的財(cái)政赤字將在短期拉升美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入L型的滯漲中去。主要有三點(diǎn)來(lái)支持L型的滯漲判斷。

首先金融和銀行業(yè)的改革；其次是汽車(chē)和房地產(chǎn)業(yè)；第三是美元的動(dòng)蕩和貶值。在此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國(guó)的金融和銀行業(yè)以病入膏肓，從房地產(chǎn)的“次貸”開(kāi)始蔓延到整個(gè)商業(yè)領(lǐng)域里的“易貸”，一家銀行的債務(wù)可抵償另一銀行的債務(wù)，并以保險(xiǎn)和杠桿形成新的衍生產(chǎn)品，打包組合上市，形成股票、債券和基金等金融產(chǎn)品，通過(guò)資本市場(chǎng)深入到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各個(gè)角落。消費(fèi)的超前和信貸的放縱推高了房?jī)r(jià)和物價(jià)，形成了金融產(chǎn)品的巨大泡沫。當(dāng)金融危機(jī)襲來(lái)，金融機(jī)構(gòu)和銀行資產(chǎn)大幅虧損和減值，銀行變得謹(jǐn)小慎微，寧肯不予放貸也不承擔(dān)違約的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)銀行業(yè)迅速地從“易貸”過(guò)渡到“惜貸“，進(jìn)而形成銀行業(yè)的“俱貸”。經(jīng)濟(jì)沒(méi)有金融和銀行業(yè)的助推，將難以發(fā)展。因此，病入膏肓的美國(guó)金融業(yè)自身難保，缺少金融支持的美國(guó)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)因融資不暢，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入L型的滯漲。

其次，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩架馬車(chē)：汽車(chē)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)已是朝不保夕。以通用為首的美國(guó)汽車(chē)制造業(yè)在經(jīng)歷了涅槃再生之后準(zhǔn)備向小型、節(jié)能、環(huán)保和可靠的方向發(fā)展，新型車(chē)型最早將在2010年底與市場(chǎng)見(jiàn)面，這一期間，通用汽車(chē)留下的市場(chǎng)空白，日本、韓國(guó)和歐洲的汽車(chē)將乘虛而入，通用想要奪回市場(chǎng)將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。此外，房地產(chǎn)價(jià)格的大量縮水導(dǎo)致政府介入形成的國(guó)有化將使美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)舉步維艱，中小房地產(chǎn)公司的倒閉、失業(yè)大軍充斥著勞工市場(chǎng)，加劇了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度，房地產(chǎn)價(jià)格的回升難以在2010年底以前有根本的好轉(zhuǎn)，庫(kù)存難以出手，有增無(wú)減的1500萬(wàn)的失業(yè)大軍，進(jìn)一步加深了房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的難度。第三，美元的劇烈波動(dòng)和巨量的財(cái)政赤字進(jìn)一步導(dǎo)致美元的疲軟，將導(dǎo)致石油、糧食、鋼鐵價(jià)格的上升，進(jìn)一步助推美國(guó)經(jīng)濟(jì)L型的滯漲。

總之，美國(guó)奧巴馬政府必須徹底醫(yī)治金融危機(jī)給美國(guó)的金融和銀行體系帶來(lái)的創(chuàng)傷，減少財(cái)政赤字、恢復(fù)汽車(chē)和房地產(chǎn)業(yè)，增加就業(yè)、穩(wěn)定美元、恢復(fù)私有化運(yùn)作。總體來(lái)看，即使是借助上帝之手，2010年底以前人們不會(huì)看到美國(guó)市場(chǎng)有根本性的改變。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期可能出現(xiàn)W型增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的L型增長(zhǎng)是不言而喻的。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈V型增長(zhǎng)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)最先成功地從“大衰退”中走上復(fù)蘇之路，形成V型增長(zhǎng)。得出這一結(jié)論的基本判斷有三點(diǎn)，一是金融體系沒(méi)有傷筋動(dòng)骨；二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本結(jié)構(gòu)尚屬于增長(zhǎng)型；三是政治穩(wěn)定及有效的4萬(wàn)億救助方案。就相對(duì)于美國(guó)的金融體現(xiàn)而言，中國(guó)的金融體系相對(duì)保守。

集中體現(xiàn)在宏觀調(diào)控、財(cái)政政策適度、信貸嚴(yán)格、銀行盈利。2008年10月金融危機(jī)肆意之時(shí)，中央及時(shí)出臺(tái)10萬(wàn)億的寬松的貨幣供應(yīng)，每月見(jiàn)機(jī)適度投放，讓低迷的股市一度攀升至3400點(diǎn)，穩(wěn)定了人心和市場(chǎng)。與美國(guó)的貨幣政策相反，中國(guó)采取的財(cái)政政策立竿見(jiàn)影，挽狂瀾于傾倒，是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)有效地方法。重要的是信貸體制健全，沒(méi)有壞賬，而銀行經(jīng)營(yíng)擁有很高的利潤(rùn)，使金融體系挺過(guò)金融危機(jī)之后，迅速地脫穎而出，走上復(fù)蘇之路。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)而言，“三高一低”的高投資、高儲(chǔ)蓄、高就業(yè)和低消費(fèi)經(jīng)濟(jì)格局具有強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力，市場(chǎng)需求較大，潛力無(wú)限。投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的永恒動(dòng)力。高投資創(chuàng)造了高就業(yè)，釋放了無(wú)限的生產(chǎn)力，而低消費(fèi)所產(chǎn)生的高儲(chǔ)蓄為投資提供了資本源泉。2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備、20萬(wàn)億人民幣的居民儲(chǔ)蓄不僅為金融機(jī)構(gòu)和銀行提供了低廉的投資成本，并且足以抗擊任何金融危機(jī)。未來(lái)的10年里，中國(guó)居民消費(fèi)習(xí)慣難以改變，“三高一低”將維持強(qiáng)勁的V型增長(zhǎng)勢(shì)頭。V型增長(zhǎng)勢(shì)頭給中國(guó)在世界市場(chǎng)產(chǎn)生了“中國(guó)機(jī)會(huì)”、“中國(guó)力量”和“中國(guó)未來(lái)”。中國(guó)機(jī)會(huì)將使以國(guó)有企業(yè)為主的中國(guó)企業(yè)馳騁國(guó)際市場(chǎng)，充足的外匯盈余為購(gòu)買(mǎi)黃金、石油、糧食和礦產(chǎn)等國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略資源提供了保障，也為國(guó)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略兼并重組和中國(guó)的和平崛起提供了物質(zhì)保障。

國(guó)際貿(mào)易呈L型增長(zhǎng)

國(guó)際貿(mào)易的歷史證明，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期時(shí)，國(guó)際貿(mào)易的自由化程度加快；而世界經(jīng)濟(jì)處于動(dòng)蕩和蕭條時(shí)，國(guó)際貿(mào)易的自由化程度受到阻礙。

在金融危機(jī)的形勢(shì)下，各國(guó)政府首先著眼于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，而無(wú)暇顧及國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展甚至以鄰為壑、阻礙國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。1929-1932年的“大蕭條”，美國(guó)羅斯福政府大興貿(mào)易保護(hù)主義，出臺(tái)了一系列的進(jìn)口高稅、出口抵稅和出口補(bǔ)貼的政策，令歐洲和日本等國(guó)紛紛效仿，一時(shí)間貿(mào)易壁壘重重，保護(hù)主義盛行，加劇了世界經(jīng)濟(jì)的衰退。時(shí)至日前，奧巴馬政府可能比羅斯福政府有過(guò)之而無(wú)不及，種種跡象表明，奧巴馬政府無(wú)意通過(guò)國(guó)際貿(mào)易重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這將使國(guó)際貿(mào)易在未來(lái)的幾年里舉步維艱。

一，由美國(guó)主導(dǎo)的世貿(mào)組織進(jìn)行的“新千年談判”進(jìn)展甚微，“多哈談判”毫無(wú)進(jìn)展。二，奧巴馬政府憑借美國(guó)國(guó)內(nèi)法的“例外條款”無(wú)視世貿(mào)組織規(guī)則，大興“國(guó)貨國(guó)造”。美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)對(duì)中國(guó)輪胎的“特保案”對(duì)自由貿(mào)易開(kāi)了第一槍?zhuān)媪诵沦Q(mào)易保護(hù)主義的開(kāi)始，有可能引發(fā)一場(chǎng)罕見(jiàn)的貿(mào)易戰(zhàn)，令世界經(jīng)濟(jì)一波三折。三，關(guān)稅和非關(guān)稅堡壘的花樣層出不窮，西方不僅以“綠色環(huán)保”和“氣候變化”為其尋找貿(mào)易保護(hù)主義的托詞，還在投資領(lǐng)域進(jìn)行限制。澳大利亞首先對(duì)中國(guó)對(duì)其礦山投資設(shè)置種種門(mén)檻，阻礙自由貿(mào)易的開(kāi)展。世貿(mào)組織的數(shù)據(jù)顯示2009年1-9月國(guó)際貿(mào)易與2008年同期相比下降了17%。美國(guó)和歐盟的進(jìn)出口分別下降了20%、日本下降了50% 、韓國(guó)出口下降了30%，中國(guó)下降了20%。2009年國(guó)際貿(mào)易的下降已成定局，自由貿(mào)易的“冷戰(zhàn)思維”在國(guó)際貿(mào)易徹底惡化之前不會(huì)有根本好轉(zhuǎn)，除大中能源和商品略有好轉(zhuǎn)之外，2010年的國(guó)際貿(mào)易將延續(xù)2009年下降的趨勢(shì)，國(guó)際貿(mào)易將呈現(xiàn)L型增長(zhǎng)。2009年1至8月，全國(guó)進(jìn)出口總值13386.5億美元，其中，出口約7307.4億美元，進(jìn)口約6079.2億美元。順差1228.2億美元，同比下降19.7%。8月當(dāng)月出口1037.1億美元，進(jìn)口880億美元。2009年8月份我國(guó)出口總額1037.1億美元，是繼7月份以來(lái)連續(xù)第二個(gè)月出口規(guī)模超過(guò)2 000億美元。中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易下降幅度收窄，第四季度將有可能大幅攀升，但中國(guó)難以拯救世界。盡管中國(guó)貿(mào)易在2010年會(huì)有好轉(zhuǎn)，但全球貿(mào)易難以有根本性的起色。

港口航運(yùn)呈L型增長(zhǎng)

港口和航運(yùn)業(yè)與國(guó)際貿(mào)易具有很強(qiáng)的依存度，貿(mào)易的萎縮將直接傳導(dǎo)并影響港口和航運(yùn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)，使航運(yùn)和港口處于低迷的狀態(tài)。航運(yùn)業(yè)的景氣狀況受以下幾個(gè)因素的影響。一是運(yùn)價(jià)、二是船舶的供給、三是貿(mào)易。以集裝箱為例，自2008年10月份以來(lái)，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)出現(xiàn)持續(xù)下跌。2009年2月份集運(yùn)運(yùn)價(jià)跌至歷史最低點(diǎn)。2月份中國(guó)出口連續(xù)第5個(gè)月環(huán)比下滑，集裝箱吞吐量連續(xù)第6個(gè)月環(huán)比萎縮。6月26日，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)降至763.31點(diǎn)，與2008年10月10日的1136.21點(diǎn)相比，下跌近33%。雖然從7月開(kāi)始，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)小幅恢復(fù)性上漲，至8月28日，達(dá)到920.24點(diǎn)，與6月26日的前期低點(diǎn)相比，提高逾20%；但與2008年10月10日相比，仍低19%。提價(jià)已成航運(yùn)業(yè)的共識(shí)，但如果油價(jià)年底之前沒(méi)有漲到八十、九十美元，受競(jìng)爭(zhēng)和供給的影響，航運(yùn)界提高運(yùn)費(fèi)只能是一廂情愿的事情，2010年運(yùn)價(jià)也不會(huì)有大幅的攀升。二是供求關(guān)系。航運(yùn)市場(chǎng)的基本供給是供大于求，運(yùn)價(jià)自然下跌。加之2009年是交船的高峰期，有1000萬(wàn)噸的運(yùn)力投入到航運(yùn)市場(chǎng)當(dāng)中來(lái)，新船的加入，如果沒(méi)有拆船的及時(shí)平衡，將迫使運(yùn)價(jià)再度低迷。2010交船的數(shù)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2009年的數(shù)量，集裝箱和散雜貨將有4000萬(wàn)噸的運(yùn)力投入市場(chǎng)。而拆船和去除過(guò)剩的運(yùn)力只不過(guò)將近1000萬(wàn)噸。

因此，航運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)力過(guò)剩的狀況在2010年甚至是2011年以前不會(huì)有多大改變。因此運(yùn)價(jià)難以大幅上升。三是國(guó)際貿(mào)易，歐美日三大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)如果沒(méi)有很大的起色，國(guó)際貿(mào)易不會(huì)有太大的增長(zhǎng)。我曾在上一期的《劉斌在線(xiàn)》中預(yù)測(cè)BDI指數(shù)2009年將呈現(xiàn)“前高后低”的格局，時(shí)至日前，BDI指數(shù)的劇烈波動(dòng)似乎可以證明上述判斷。造船業(yè)的低迷可以從另一個(gè)側(cè)面證明上述判斷。今年1—7月份，我國(guó)造船行業(yè)完工量累計(jì)達(dá)1878萬(wàn)載重噸，但是新承接的船舶訂單卻只有787萬(wàn)載重噸，同比幅度下降78%。運(yùn)價(jià)的低迷反映了企業(yè)績(jī)效的利潤(rùn)收入上。中國(guó)三大航母中遠(yuǎn)、中海和中外運(yùn)長(zhǎng)航上半年利潤(rùn)和預(yù)計(jì)的狀況基本相似，中國(guó)遠(yuǎn)洋2009年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣228.5億元，同比下降63.3%；所有者的凈利潤(rùn)人民幣負(fù)46.2億元，同比銳減132.6%。中海和中外運(yùn)長(zhǎng)航利潤(rùn)也同比大幅下降。航運(yùn)的低迷也可以在中國(guó)港口吞吐量中反映出來(lái)。

中國(guó)的航運(yùn)業(yè)是最早國(guó)際化、市場(chǎng)化、資本化和現(xiàn)代化的時(shí)代弄潮兒。中遠(yuǎn)、中海在2009年已發(fā)行了100億和50億的債券，預(yù)計(jì)在2010年還將發(fā)行200億和100億的債券。充足的現(xiàn)金流將給中國(guó)航運(yùn)業(yè)提供更多的機(jī)會(huì)。運(yùn)價(jià)的低迷、船舶供給的過(guò)剩、世界貿(mào)易的不景氣將繼續(xù)壓迫世界航運(yùn)業(yè)在2010年里有大幅反彈的可能，呈L型成長(zhǎng)使其基本特征。

結(jié)論

經(jīng)濟(jì)沒(méi)有金融體系和健全的銀行體制的支持將難以發(fā)展。就經(jīng)濟(jì)規(guī)律而言，本末按周期交替，盛衰按周期更迭，盈虧按周期輪換，虛實(shí)按周期循環(huán)。我認(rèn)為，止跌已至，世界經(jīng)濟(jì)回升尚未開(kāi)始或?qū)⑹制D難，但內(nèi)需的拉動(dòng)將助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。金融危機(jī)留下的殘墻斷埂如何收拾，將繼續(xù)考驗(yàn)各國(guó)政府的決策者。以下三大問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和開(kāi)始下一個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣周期開(kāi)始的關(guān)鍵。一是金融體系的修復(fù)；二是失業(yè)與再就業(yè)；三是赤字經(jīng)濟(jì)。

首先，華爾街可以破產(chǎn)、破產(chǎn)以后要么絕跡于江湖，要么置于死地而后生。華爾街滿(mǎn)目瘡痍的金融體系何時(shí)能夠得以修復(fù)是留給復(fù)蘇的一個(gè)問(wèn)號(hào)；其次，金融危機(jī)給美國(guó)留下了1500萬(wàn)的失業(yè)、歐洲1570萬(wàn)的失業(yè)大軍，如何有效充分就業(yè)是留給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第二個(gè)問(wèn)號(hào)。美國(guó)似乎通過(guò)出兵阿富汗解決就業(yè)、歐洲則通過(guò)高福利養(yǎng)活失業(yè)人口，中國(guó)正在通過(guò)增加公務(wù)員帶動(dòng)就業(yè)。最后，金融危機(jī)之后，經(jīng)濟(jì)界對(duì)格林斯潘的資本主義經(jīng)濟(jì)理論產(chǎn)生了普遍的懷疑，格林斯潘的繼承者伯南克試圖通過(guò)巨額赤字恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，“赤字經(jīng)濟(jì)”能否成為靈丹妙藥，這也是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。無(wú)論如何，在金融危機(jī)一年后的日前，盡管各國(guó)失業(yè)增加，財(cái)政赤字加大，然而，各國(guó)的努力換回了股指已止、經(jīng)濟(jì)下滑收窄，投資開(kāi)始，去庫(kù)存化已近尾聲，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象顯現(xiàn)。但是，世界經(jīng)濟(jì)界的早春二月，乍暖還寒，最難僵持。

來(lái)源：中國(guó)水運(yùn)報(bào)